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当前 V5 模块

来自当前实时快照；默认评分只保留链上、周期、投降、杠杆、情绪和持续性模块。

信号 当前分 状态 当前值 来源标签
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A · 链上估值

满分 29 分。MVRV raw 18.1 分，MVRV expanding historical percentile 7.3 分，price / realized price 3.6 分。

数据
Coin Metrics PriceUSD、CapMVRVCur、CapMrktCurUSD。
MVRV raw
MVRV 越接近链上成本区，分数越高；极低 MVRV 是 70/80/90 高档位的核心前置条件，单靠价格急跌不能替代。
分位
只使用当天以前的 MVRV 历史，避免未来函数。
实现价偏离
realizedPrice = marketCap / MVRV；price / realizedPrice 越低，代表现价越接近或低于全网平均链上成本。

B · 周期/价格位置

满分仍为 21 分。基础项为 AHR999 8.4 分、EMA200W 偏离 5.3 分、ATH 回撤深度和时间 7.3 分；V5 在模块剩余空间内加入最多 5 分的波动压缩校准，不突破模块上限。

AHR999 = (price / MA200D) * (price / powerLawPrice)
EMA200W = daily price -> weekly close -> 200 week EMA
drawdownPct = (price - athPrice) / athPrice * 100
AHR999
用于衡量价格相对长期增长曲线和 200 日均价的位置；越低越接近历史低估区。
EMA200W
用日线价格转周线后计算 200 周 EMA，价格低于或贴近该长期成本线时加分。
ATH 回撤
同时看从历史高点下跌的深度和持续时间；早周期快速深跌会被 cap 限制，避免把短期暴跌误判成周期底。
波动压缩校准
使用当天可见的过去 365 日年化实现波动率。只有波动率下降、ATH 回撤和时间成熟，以及估值、周期、投降、成本区、AHR999/EMA200W 持续性和情绪门槛同时成立时才加分。

C · 投降/亏损出清

满分 20 分。亏损压力/实现价 8 分，Balanced Price 成本区 8 分，SOPR 2 分，Puell Multiple 2 分。

来源
Balanced Price、SOPR、Puell 使用备用历史序列；SOPR/Puell 不可用的子项为 0，亏损代理可使用 realized price fallback。
亏损代理
优先使用 SOPR 低于 1 的历史分位；SOPR 分位不可用时，用 price / realizedPrice 跌破 1 的程度作为受限 fallback。
Balanced Price
price / balancedPrice <= 0.95 满分；0.95-1.20 递减加分；高于 1.35 不加分。
作用
60/70/80 分别对应低位观察、确认信号、强信号，逐级要求更强的成本区、周期位置和投降证据，不能只靠恐慌或急跌。

D · 杠杆出清

满分 10 分。Funding 3.6 分，OI 30D high drawdown 4.3 分，清算后修复代理 2.1 分。

来源
Binance Futures 公共 funding 和 open interest 接口。
Funding
avgFunding7 <= -0.03%/8h 满分；负 funding 线性加分；接近 0 的正 funding 只给弱分。
OI 出清
oiDrawdownPct = (currentOI - high30D) / high30D * 100；30D 高点回撤越深，加分越高。
修复代理
OI 回撤至少 20%，且 7D 低点不再明显跌破 30D 低点，才给清算后修复分。
限制
公共接口只覆盖近期；2018-02-01 前的早期样本缺完整杠杆历史时，按可用分母归一化，并在 scoreCoverage 中保留原始分。

E · 情绪

满分 16 分。Fear & Greed 11.2 分，Bitcoin 1D/3D/7D 快速暴跌 4.8 分；急跌只加情绪分，不能单独触发 60/70。

Fear & Greed:
  value<=10 and avg7<=15 and days<=15>=3 => 11.2/11.2
  value<=10 => 9.0/11.2
  11-15 => 中等加分
  16-25 and avg7<=25 => 5.0/11.2
  16-25 and avg7<=30 => 4.5/11.2
  16-25 isolated => 2.5/11.2
  >25 => 只在持续深度恐慌确认时给弱分，否则 0

fastCrash:
  1D <= -8% or 3D <= -15% or 7D <= -25% => 4.8/4.8
  1D <= -5% or 3D <= -10% or 7D <= -18% => 较强加分
  1D <= -3% or 3D <= -7% or 7D <= -12% => 弱加分

F · 稳定性/持续性

满分 4 分。总分 >=60、>=70、>=80 连续 3 天各加 1 分；核心估值连续 7 天处于低估加 1 分。

目的
减少单日异常数据、短时插针或情绪暴跌带来的误触发。
高档位标签
持续性只作为附加分；80 可由严格大底条件或黑天鹅例外单日触发，90 仍需要连续确认。

门槛与 cap

V5 不只看总分。60/70/80 分别对应低位观察、确认信号、强信号；波动压缩校准会统一进入总分，但不能绕过各档门槛和 hard cap。观察期只影响页面标签，不篡改最新完整日的当日总分。

60 低位观察: total>=60 and valuation>=50% and lightCostBasis and (cycle>=45% or capitulation>=40% or leverage>=30%)
70 确认信号: total>=70 and valuation>=65% and cycle>=60% and mediumCostBasis and (capitulation>=45% or leverage>=35%)
80 强信号: total>=80 and valuation>=85% and cycle>=70% and capitulation>=55% and (majorCostBasis or leverage>=50%)
80 黑天鹅例外: total>=78 and valuation>=95% and cycle>=75% and capitulation>=70% and ATH drawdown>=70% and majorCostBasis
90: total>=90 raw score band; 7-day persistence only promotes the current level label

observation: 60=14d, 70=45d, 80=180d
cap: ATH drawdown>=60% but daysSinceAth<270 => total<=59

cap 是最终上限，不是扣分项。也就是说，即使模块原始分很高，只要触发弱估值、缺少出清证据或早周期深跌等限制，最终总分也不会超过对应上限。

深底校准

历史源里 Binance OI/Funding 只覆盖近期，SOPR/Puell 也可能为空，会压缩 2018/2020/2022 深底分数。V5 在严格成本区条件成立时沿用校准曲线，但 hard cap 永远在校准后生效。

active when:
  valuation>=85% and cycle>=60% and capitulation>=45%
  and ATH drawdown>=60%
  and (price/balanced<=1.25 or price/realized<=1 or MVRV<=1)

calibratedTotal = 55 + (rawTotal - 55) * 1.75
finalTotal = min(calibratedTotal, hardCap if any)

波动与周期成熟度校准

BTC 市值扩大后，绝对回撤和实现波动率可能同步下降。V5 不直接按年份抬分，而是用因果的市场结构校准周期模块，最多加 5 分且受 21 分模块上限约束。

active only when:
  trailing365DVol <= 75% and ATH drawdown <= -48%
  daysSinceAth >= 210
  valuation >= 75% and cycle >= 55% and capitulation >= 40%
  MVRV percentile <= 25% and AHR999 <= 0.45 for 21 days
  price below EMA200W for 4 weeks and Fear & Greed avg7 <= 30

bonus = min(cycle headroom,
  5 * cbrt(volatilityFactor * drawdownFactor * timeFactor))

2015 年底距离 2013 年 ATH 约 406 天，因此并不否定 ATH 后 10–14 个月的历史规律。新校准处理的是 2025 年以后“回撤可能更浅”的结构变化；2026-06-30 目前只属于未闭合候选样本，不作为已确认规律。

STH 未实现盈亏比（实验）

免费读取 Checkonchain 的 Short-Term Holder Unrealised Profit/Loss Ratio，用来观察近期持有者的浮亏压力。页面显示最新值及其 2015 年以来历史分位；数值和分位越低，近期买家的未实现亏损压力通常越强。

当前作用
只作为投降模块的辅助观察，不进入 100 分权重，不改变 60/70/80/90 门槛、历史正确率或价格区间预估。
缺失处理
每 6 小时最多刷新一次。抓取失败时沿用最后一次成功缓存并显示降级，不把缺失值当成 0。
发布边界
公开快照只包含最新值、历史分位和状态；第三方完整历史序列仅保存在采集缓存中。

历史准确率口径

V5 使用 episode 统计，最近 365 天未闭合区间不计入正确率。

周期底自动识别

  • 左窗口 180 天，右窗口 120 天。
  • 候选日价格必须接近窗口最低点：price <= windowMin * 1.005。
  • 过去 365 天高点相对候选价至少下跌到：priorMax / price >= 1.35。
  • 365 天内重复候选只保留价格更低的一个。

episode 正确率判定

  • 回测矩阵只展示当日触发；60 分触发先定义独立低位机会，连续 3 天低于 60 后再次触发才开启新的母 episode。
  • 同一母 episode 内，70/80/90 各最多计一次，因此次数保持 60 >= 70 >= 80 >= 90，不再把同一轮底部内反复穿越高分线算成多次机会。
  • 高档位的最大回撤和最大反弹仍从该档首次实际触发日计算，不使用 60 分母 episode 的起点。
  • 正确率 = 最大回撤低于 20% 的 episode 占比；分类仍用于明细表辅助阅读。
  • 最大回撤 = 触发价到后续 365 日最低价的跌幅；最大反弹 = 触发价到后续 365 日最高价的涨幅。
  • 这些统计和价格区间历史校准只使用 Fear & Greed 覆盖开始后的 episode；当前本地最早日期为 2018-02-01。
  • 段内最低只看 episode 持续期间；365 日后最低看触发日起 365 天观察窗。
  • 正确率统计截止到 --。
阈值 当日触发
等待快照

数据源和依赖边界

参与评分的数据源

  • Coin Metrics Community API：Bitcoin 价格、MVRV、市值。
  • CoinMarketCap Fear & Greed：页面数据接口优先；Alternative.me 作为回退。
  • Binance Futures：Funding 和 Open Interest。
  • SOPR/Puell 备用历史源：投降和矿工压力。
  • 2015-2018 早期样本：缺 Fear & Greed 和完整杠杆历史时，按可用分母归一化；2018 后为完整可比样本。

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